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股市建言等到科创板稳定运行、市场足够成熟之后，“T+0”交易也许就会迎来“亮剑”的机会。6月28日，证监会有关负责人就设立科创板并试点注册制有关问题答记者问，其中就市场关心的科创板未引入T+0交易机制问题，证监会给出了明确回应。科创板是否引入T+0交易制度，备受投资者关注。科创板作为A股市场制度改革的“试验田”，并没有在第一时间推出“T+0”交易制度，只是将科创板股票交易的涨跌幅限制放宽到20%，且新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，这只能说明，贸然推出T+0交易制度是有风险的，当前的市场成熟度还没有为T+0交易做好准备。

责任编辑：陈悠然 SF104来源：中粮期货研究院【导言】以史为鉴，可以知兴替。美联储的利率决议直接影响全球大类资产价格，且美联储将在7月降息几乎已成定局，分歧只在降息25还是50个基点。当美联储进入降息周期后，全球大类资产价格将如何变动？历史总是惊人的相似，但是不会简单的重复。

根据资产负债表披露的数据，经计算2017年山东中邑的应付账款及应付票据新增金额为4479万元，这意味着其当年为采购支出的现金应该为10.71亿元，可实际上这一年用于采购的现金支出情况又是怎样的呢？根据其现金流量表“购买商品、接受劳务支付的现金”项披露数据来看，2017年的金额为10.4亿元，剔除当年预付款项减少的1642万元影响，则当年含税采购相比现金支出仍然多出1461万元。需要注意的是，这一金额还仅是按照其最低增值税税率10%计算的结果，如果按照更高税率测算，则差距会更加明显。

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此外，员工持股计划还有挽留员工以及激励的作用。例如，约定如果员工不能工作到一段时间，那么就不能享受员工持股计划，这也是留住人才的一种方式。而员工持股计划大面积浮亏，则明显违背初衷，甚至伤害了员工的积极性。目前国际上比较流行的激励计划有两种，一是让员工直接持股，二是给员工认股期权。第一种类型主要针对相对成熟的公司，员工的荷包也相对鼓一些，他们有能力直接购买股票。而对于一些初创型公司或者是刚刚参加工作时间不长的员工，认股期权因为不必支付前期投入，使用的更多一些。相比之下，A股市场的员工持股计划则有点不一样。

实际上，紧跟国家政策的变化，各地新能源汽车的补贴政策也在一直收紧。以北京为例，2017年的国家补贴相对于2016年的补贴退坡了20%，2017年北京的地方补贴相对于2016年则更大幅度退坡了60%。同时，双积分政策也在倒逼自主和外资车企加速向新能源汽车产业转型。根据公开资料，2019-2020年是中外品牌新能源车型上市的密集期。由于传统车企在供应链、技术研发、规模成本、生产制造、渠道等方面的优势更明显，造车新势力届时将面临更大的竞争压力。